Proterra(PRTR) 3분기 실적발표 복붙(feat. LG에너지솔루션)

 

 

2021년 3분기 실적 요약

• 매출은 총 마진(gross margin)이 4%로 증가함에 따라 전년 동기 대비 30% 증가한 6,200만 달러를 달성
• 대중교통버스 인도 대수가 전년 대비(YoY) 58% 증가함에 따라 구동배터리 인도량은 144% 증가
• 고마쓰 광업 및 Lightning eMotors향 확대로 Powered의 프로그램이 12개로 성장함

 

 

※ 프로테라는 아래의 3개 회사로 이루어져 있다.

　1. Proterra Transit : 전기버스, 중장비

　2. Proterra Powered : 배터리팩, 전기모터 등

　3. Proterra Energy : 충전시설 등

 

최근 7분기 실적

 

 

  지난 실적에 비추어 대략적인 값으로 적용해보았을 때 2021년 전체 실적이 대략 어떨것이다 라는 느낌은 받을 수 있을 것이다. 물론, 실제 매출은 아래의 예상과는 상당히 다를수도 있겠지만 특별한 이변이 없는 한 특정한 범위 내에서의 실적을 달성하지 않을까 한다.

 

 

                    2020     |    2021

Transit         170      |    154 + 4Q : 4Q를 30~50 정도로 예상했을 때 4분기 실적은 YoY로 8%~20%

Powered      107      |    134 + 4Q : 4Q를 30~50 정도로 예상했을 때 4분기 실적은 YoY로 53%~71%

Energy         19.8     |    12.6 + 4Q : 4Q를 30~50 정도로 예상했을 때 4분기 실적은 YoY로 -36% ~ -11%

 

  지난 실적을 바탕으로 크게 벗어나지 않는 범위내에서 비슷할 것으로 예측한 위의 예상치는 본인의 뇌피셜이니 크게 의미없다고 보면 된다. 그러나, 무난하게 흘러간다고 했을 때도 위와 같은 수치가 나오는 것을 예상할 수 있는데, 미국 시장이 10월 이후 크리스마스를 지나면서 큰 상승장을 보인다는 점을 둘 때 다음 분기에도 좋은 주가흐름을 예상할 수 있지 않을까 조심스럽게 점쳐본다.

 

 

(여기)

 

 

Proterra Transit

　Proterra Transit의 매출은 이번 분기에 주로 52대의 전기 대중교통버스를 인도하여 전년 동기 대비 67% 증가한 5천만 달러(한화로 약 589억 7500만 원)만 를 기록했다. 그러나 2021년 3분기 납품은 글로벌 공급망 중단 이슈로 인해 상대적으로 부진했는데, 주로 부품, 특히 와이어링 하니스 커넥터용 수지(레진resin) 부족으로 인한 생산차질과 비효율이 영향을 미쳤다. 그럼에도 불구하고 이 회사의 고객 기반은 대중교통기관에서부터 대학과 공항 및 크고 작은 대중교통 사업자에 이르기까지 지속적으로 다양화하고 있다.

　이번 분기에서 배송의 약 40%는 기존 고객의 후속 주문이었다. Miami Transit의 40피트(12.2m) 450kWh ZX5 전기버스 중 42대에 대한 3,700만 달러(한화 약 413억 원) 주문(2019년 33대의 첫 주문에 이어)과 텍사스주의 오스틴에 있는 Cap Metro에서 26대의 2,400만 달러(한화 약284억 원) 주문에 힘입어 여전히 수주 잔고는 견고하다. Cap Metro에 대한 건은 5년에 걸쳐 거의 200대의 전기버스와 충전 인프라를 조달하기로 승인한 2억 5천만 달러(한화 약 2949억 원)가 넘는 계획의 일부이기 때문에 앞으로도 고객사에 대한 견고한 수주를 기초로 하여 추가 수주가 나온다면 점차적으로 실적이 가시화될 것이다.

 

Proterra Powered & Energy

　Proterra Powered는 1년 전 같은 기간의 32대에서 144% 증가한 78대의 차량에 배터리 시스템을 제공했다(또는 운송을 포함하여 Y/Y를 두 배 증가한 130대). 배터리 생산량은 1년 전 32MWh와 비교하여 95% 증가한 62MWh이다. 현재 양산 중인 두 OEM 고객사에게만 제품을 제공하고 있지만, Proterra Powered는 차량 프로그램을 계속 성장시키면서 새로운 부문으로 확장하고 있다. 프로테라는 Lightning eMotors(ZEV) 파트너십을 Class 3 상용 밴에서 Class 4 E-450 및 Class 5 F-550 차량으로 확대한다고 발표했으며, 2022년부터 2025년까지 Lightning eMotors와 Forest River와의 협력을 위한 배터리 공급을 포함하는 900MWh 이상의 공급 계약도 체결했다. 굴착기를 전기화하는 첫 번째 파트너십을 고마쓰Komatsu와 함께 하면서 건설 장비로 확장한 뒤에도 2022년에 양산을 시작할 드릴drill, 볼터bolter 및 로드 홀 덤퍼road haul dumpper를 포함하는 광산업 장비를 전기화하는 두 번째 고마쓰 파트너십을 최근 발표했다.

 

　Proterra Energy는 2020년 3분기 12MW에서 79% 감소한 3MW의 충전 인프라 솔루션을 설치했습니다. 시카고, 에드먼턴, 로스앤젤레스 및 탤러해시에서 여러 개의 대규모 충전 설치와 관련된 1년 전 기록적인 분기 때문이다. 또한 3MW의 계획된 설치는 주로 주요 충전 하드웨어 구성 요소의 일시적인 부족으로 인해 지연되었다. 그 결과 Proterra Powered deliveries의 증가에도 불구하고 Proterra Powered 및 Energy 매출은 전년 동기 대비 33% 감소한 1,200만 달러를 기록했다. 공급망 지연을 제외하고, 우리는 새로운 마이크로그리드 프로젝트를 위해 5개의 1.5MW 충전기를 제공하기로 선정되었다고 발표하면서 LADOT과 함께 새로운 MW 규모 제품에 대한 발 충전 솔루션에 대한 수요를 볼 수 있다. 이와 별도로 당사의 기술은 상용 전기 자동차 충전의 기능과 기회를 확장하고 있다. 여름 동안 Proterra Powered C2 Jouley 전기 학교 버스는 National Grid 수요 대응 프로그램에서 거의 3MWh를 전력망에 공급했는데, 이는 하루에 300가구에 전력을 공급할 수 있는 충분한 에너지이다. 이 프로젝트는 상용차의 전기화가 단순히 배출량 감소로 이어지는 것이 아니라 하드웨어와 소프트웨어의 정교한 통합을 수반하여 수요 비용을 최소화하고 가동 시간을 보장할 수 있음을 보여준다. 당사는 한 지붕 아래에서 배터리, 충전 및 소프트웨어 기술의 조합이 효율성을 높이는데 매우 적합하다고 강조한다.

 

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배터리 생산 라인 확장 및 업그레이드

  Proterra Powered의 생산은 앞으로 몇 개월 동안 추가적으로 2개의 차량 프로그램과, 2022년의 3개의 프로그램, 그리고 2023년에는 나머지 파트너십에 대한 연속 생산이 시작될 것으로 예상되며, 당사는 생산의 지속적인 성장을 위한 기반을 마련하기 시작했다고 보는 것이 Proterra Transit의 전망은 성장하는 수주잔량(5년 동안 약 3000억 원에 가까운 거의 200대의 전기버스와 충전 인프라를 조달하기로 한)으로 뒷받침된다. 핵심 단계는 지난 8월에 LG에너지솔루션과 함께 발표한 2028년까지의 연간 멀티 GWh의 셀 공급을 확보하기로 발표한 협정으로, 4분기 말까지 양사가 승인할 것으로 예상하고 있다. 또 하나는 배터리 제조 능력의 성장인데, 현재 약 1년 동안 운영 중인 City of Industry 배터리 시설은 운영 효율성을 꾸준히 높여 2021년 8월부터 하루 2교대로 운영되기 시작했다. 이와 동시에 캘리포니아 Burlingame 시설은 새로운 2170 기반 H-시리즈 배터리 플랫폼을 생산할 수 있도록 변환 프로세스를 완료했다. Proterra Powered 차량 프로그램에 전적으로 전념하는 Burlingame(캘리포니아주의 한 도시)은 4분기 내내 이 새로운 용량의 생산을 늘리고 있으며, 증가하는 수요를 수용하기 위해 2022년 초에 두 번째 교대조를 추가할 계획이라고 한다.

 

2022년과 그 이후를 위한 전력강화

  결론적으로, 당사는 2021년의 심각한 공급망 장애에 직면하고 있지만, 2022년과 그 이후의 미래에 대해서 기대하고 있다. 당사는 트럭과 버스의 배기가스를 줄이도록하는 정부의 지원과 요구사항만큼 상용차량 전기화의 가장 중요한 세 가지 요소인 고출력, 장수명 배터리 시스템, 발 충전 기능 및 차량 통합을 제공할 수 있도록 운영 플랫폼을 마련했으며, 지난 주에 통과된 인프라 투자 및 고용법(인프라를 개선하고 일자리를 창출하기 위해 약 10년에 걸쳐 1조2000억달러(한화 약 1413조원)를 투입하겠다는 계획을 담고 있다. 바이든 대통령이 서명만 하면 즉시 발효된다.)이 향후 5년 동안 가스를 배출하지 않는 대중교통 버스에 40억 달러 이상을 , 그리고 스쿨버스에 25억 달러 이상을 할당함에 따라 전기버스 보급의 상당한 도약을 위한 발판을 마련했다고 판단하고 있다. 이와는 별도로 캘리포니아주에서는 유사한 규제 조치에 따라 뉴욕주는 2045년까지 주에서 판매되는 모든 중형 및 대형 차량에 대한 목표를 설정하는 법률 A.4302/S.2758에 서명했다. 따라서, 당사는 상용차의 전기화가 가능성의 문제가 아니라 시기의 문제이며, 그 시기에 대한 더 명확한 견해를 얻고 있다고 보고 있다. 이러한 변환은 궁극적으로 12년 이상의 엄격한 일일 의무 사이클을 거치면서 고안전 프로필을 유지하는 동안 점점 더 높은 수준의 에너지밀도를 제공할 수 있는 수천 GWh의 대용량 배터리를 필요로 한다. 이러한 속성을 달성하기 위해 특별히 설계된 당사의 기술은 오늘날 클래스3에서 8개 애플리케이션에서 이를 달성할 수 있는 능력을 이미 입증하고 있다. 그리고 기술 엔지니어링 팀은 오늘날의 플랫폼 최적화뿐만 아니라 전기 상용차 시장을 지속적으로 확장하기 위해 비용과 에너지 밀도의 향상을 위해 설계된 차세대 배터리 구조설계에 중점을 두고 있다. 당사는 차량 파트너십, 셀 공급 및 제조 능력의 확고한 기반을 바탕으로 당사는 2022년과 그 이후에 무엇이 있을지에 대해 훨씬 더 낙관하고 있다.

 

 

(여기)

 

마무리

  아직까지 프로테라의 주요 거래처는 정해져 있고, 영업을 통해 앞으로 더 많은 거래처들을 뚫어내야만 하는 미션이 놓여져 있는데, 공급망 지연 이슈와 관련해서 많은 기업이 생산에 차질을 빚고 있으며, 프로테라도 예외는 아니었다. 차후 어떤 기관이나 단체에 이런 대형 전기버스를 몇 대를 납품할 수 있을지가 회사의 성장을 결정할 것인데, 아직까지는 큰 이슈가 없으니 기다려보도록 하자. 그러나 위에서 언급되었듯이 최근 바이든의 인프라투자 관련 정책으로 인해 그 수혜를 누릴 수 있는 충분히 메리트를 얻을만한 기업이라고 생각되기도 한다. 따라서, 분산투자를 하되 지속적으로 회사의 활동이나 실적을 따라가보자.

 

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3분기 실적발표 PDF

Proterra-Q3-2021-Quarterly-Letter-FINAL(1).pdf

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